Hogere groei en inflatie zonder hogere rente wordt het ‘nieuwe normaal’ voor de financiële markten, meent BlackRock.
Volgens BlackRock moeten beleggers rekening gaan houden met een verandering in inflatie. Die is jaren laag gebleven, maar zal naar verwachting van de vermogensbeheerder de komende vijf jaar stijgen. BlackRock spreekt van ‘het nieuwe normaal’ voor beleggers. Dat komt omdat aantrekkende economische groei en inflatie niet, zoals gebruikelijk, gepaard zullen gaan met de hogere rente die zo ongunstig is voor risicovollere beleggingen als aandelen en bedrijfsobligaties.
Centrale banken zijn nu wel bereid een hogere inflatie te tolereren. Bovendien zullen ze een stijging van de lange rente willen remmen om de kredietvoorwaarden voor bedrijven en huishoudens niet te laten verslechteren.
Gevolgen
Het nieuwe normaal van hogere groei en inflatie zonder stijgende rente heeft gevolgen voor beleggers. Gewone staatsobligaties zijn niet geschikt voor dat klimaat, meent BlackRock, maar inflatie-beschermde staatsobligaties zijn wel aantrekkelijk. Net als aandelen, die bij stijgende inflatie zonder stijgende rente ook goed kunnen presteren.