De overname van Principia is nog een reden om positief te blijven over Sanofi, concludeert Bernstein.
Vorige maand betaalde de Franse farmaceut Sanofi bijna $3,7 mrd voor de overname van het Amerikaanse biotechconcern Principia. Sanofi werkt al enige tijd samen met Principia in de ontwikkeling van een nieuw medicijn tegen multiple sclerose (MS). Door de overname bespaart Sanofi zo’n $715 mln aan nog niet betaalde mijlpaal-uitkeringen en eventuele royalties op dit medicijn, waarvoor Sanofi-topman Paul Hudson een piekomzet van $5 mrd voorziet.
Pijplijn Sanofi
Die prognose lijkt Bernstein wat te optimistisch. Als de overname niets meer zou omvatten dan dit MS-medicijn, zou de overnamesom daarom volgens de broker te hoog zijn geweest. Principia’s pijplijn van andere mogelijke medicijnen tegen auto-immuunaandoeningen stemt de analisten echter positief over de acquisitie.
Principia heeft verschillende van zulke medicijnen in ontwikkeling, waarvan Rilzabutrinib – tegen onder meer een zeldzame blarenziekte – de belangrijkste is. Bernstein handhaaft dan ook het koopadvies voor Sanofi bij een koersdoel van €110.