Kleine beetjes bij elkaar opgeteld zijn voldoende voor een koopadvies voor Sanofi van Bernstein.
Margeverbetering
Bernstein had een rapport van meer dan honderd pagina’s nodig om zijn koopadvies voor Sanofi te onderbouwen. Het verhaal van de Franse farmaceut is dan ook niet eenvoudig, stelt de broker. Het is geen kwestie van twee of drie zeer kansrijke medicijnen in de pijplijn die beleggers plotseling enthousiast maken. De aantrekkelijkheid van Sanofi zit in een optelsom van kleinere, maar waardevolle ontwikkelingen. Zoals het aantreden van een nieuwe, gerespecteerde topman – Paul Hudson – deze week. Een verbetering van de operationele winstmarge en aanhoudend succes van Dupixent, een middel tegen een chronische huidaandoening. Maar ook de ontwikkeling van verschillende medicijnen met een wat lager omzetpotentieel (minder dan €1 mrd) en de groei van de vaccin-divisie. Onder meer de redelijke groeiperspectieven, de aantrekkelijke waardering en geringe dreiging van aflopende patenten maken Sanofi volgens Bernstein koopwaardig. Het koersdoel is €95.
