Bernstein is positief over de farma-aandelen, maar ziet het sentiment rond de sector niet snel verbeteren.
Het is duidelijk dat de farmasector niet langer favoriet is bij beleggers, stelt Bernstein. Het defensieve Farma is ‘slachtoffer’ geworden van de sectorrotatie op de beurs. Vanaf de tweede helft van 2020 kregen beleggers een steeds sterkere voorkeur voor cyclische aandelen en raakten farma-aandelen uit de gratie. Daardoor is de sector nu duidelijk ondergewaardeerd, stellen de analisten.
Bernstein ziet echter geen plotselinge draai naar de defensieve farmasector ontstaan, tenzij er weer een zware beurscorrectie volgt. Beleggers zoeken naar een doorslaggevende ontwikkeling in de sector waardoor het sentiment rond de farma-aandelen verandert, maar zelfs Bernstein kan die niet vinden. Volgens de analisten is het meer een combinatie van factoren die de farmasector weer op de radar van beleggers zal zetten.
Topfavorieten
Bernstein noemt onder meer een prijsontwikkeling die boven verwachting is en uiteraard positief nieuws over de pijplijn van nieuwe medicijnen. In de Europese farmasector blijven Sanofi, Roche en UCB daarom de topfavorieten van de broker.
Het koersverloop van Sanofi viel de broker afgelopen jaar vies tegen. Voor dit jaar verwacht Bernstein echter positief nieuws over Sanofi’s pijplijn, onder meer over medicijnen tegen de ziekte van Parkinson, hemofilie en pemphigus (blaarziekte). Roche biedt volgens Bernstein een combinatie van een interessante pijplijn en succesvolle recent geïntroduceerde producten. UCB is aantrekkelijker geworden na de koersdaling van de afgelopen twee maanden.
Bernstein verwacht sterke cijfers over 2020, maar waarschuwt voor al te optimistische winstverwachtingen voor dit jaar. De pijplijn van UCB – zoals Bimekizumab tegen psoriasis – is echter zeer interessant.
