Een inventarisatie van de jongste cijfers en verwachtingen van Air France-KLM door Bank of America leidt niet tot een adviesverhoging voor het aandeel.
Bank of America zet de ontwikkelingen bij Air France-KLM op een rijtje. Het vierdekwartaals operationele verlies (voor buitengewone posten) van Air France-KLM was met €1,1 mrd iets beter dan de verwachte €1,3 mrd. Hetzelfde gold voor het nettoverlies, dat met €1 mrd eveneens beter uitpakte dan de verwachting van €1,3 mrd.
Voor het eerste kwartaal van 2021 voorspelt het bedrijf door de reisbeperkingen een capaciteitsbenutting van 40% van de niveaus uit 2019 en een lager operationeel resultaat dan in het vierde kwartaal van 2020, waarna in het tweede en derde kwartaal herstel zou optreden dankzij coronavaccinaties. Pas in 2024 zou de capaciteitsbenutting weer op het niveau van 2019 komen, bij een positieve kasstroom in 2023.
Aandeel Air France-KLM blijft op ‘verkopen’
Bank of America bestempelt de liquiditeitspositie van de vliegmaatschappij als solide, maar constateert ook een voortdurende negatieve kasstroom en stijgende schuldhefboom. De bank voorziet een herkapitalisatie, met risico van verwatering, en handhaaft om die reden het verkoopadvies voor het aandeel Air France-KLM.