Over het tweede kwartaal zag Royal Dutch Shell de aangepaste nettowinst op jaarbasis met 25% dalen tot $3,6 mrd. Dit was onder meer te wijten aan lagere olie- en gasprijzen, dalende marges in de downstream activiteiten en hogere kosten.
AlphaValue rekent voorlopig niet op herstel bij Shell en heeft de winstverwachting voor heel 2019 verlaagd met $3,4 mrd tot $18,6 mrd. Verder is de taxatie voor de winst per aandeel over 2019 met 14,4% verlaagd tot $2,25 en voor 2020 met 3,7% tot $2,89.
Advies Royal Dutch Shell
AlphaValue blijft van mening dat Shell dankzij zijn schaalgrootte in vergelijking tot de concurrentie beter in staat is om productierisico’s te spreiden en in de LNG-markt te groeien. Net als Shell houdt AlphaValue vertrouwen in het halen van de doelstelling om in 2025 minimaal $35 mrd vrije kasstroom te generen. AlphaValue heeft daarom het advies voor Shell verlaagd van ‘buy’ naar ‘add’.
