Tot 12 juni kunnen beleggers inschrijven op een nieuwe obligatielening van Fastned. De obligaties hebben een looptijd van 4,5 jaar en een coupon van 5% per jaar.
Dat is minder dan de rentevergoeding van 6% op de vorige uitgiftes, maar de balans is na de aandelenemissie dan ook enorm verbeterd. Eind 2021 had Fastned een solide solvabiliteit van 51% en €128,6 mln aan liquide middelen.
Het snellaadbedrijf moet echter tot medio 2016 nog voor €86,3 mln aan obligaties aflossen en weet nog steeds geen cash te generen. De negatieve cashflow bedroeg vorig jaar €10 mln en verslechtert. Het is de vraag of Fastned ooit rendabel zal zijn want de concurrentie verhevigt, van traditionele tankstations en autofabrikanten tot hotels en restaurants.
Te mager
Het snelladen lijkt een commodity te worden met lage winstmarges. Ik vind de rentevergoeding te mager voor het hoge wanbetalingsrisico en adviseer deze propositie links te laten liggen.
