Fastned | Is de nieuwe obligatie een interessante belegging?
Fastned exploiteert momenteel 116 snellaadstations voor elektrische auto’s in Nederland, Duitsland en het VK. Voor financiering van de uitbreiding is het concern volledig aangewezen op particuliere beleggers.
Obligatielening Fastned
De nieuwe obligatielening waarop beleggers zich kunnen inschrijven heeft wederom een looptijd van vijf jaar en een vaste rente van 6%. Het laadbedrijf mikt op een opbrengst van €17,3 mln. Daardoor zal de obligatieschuld op de balans toenemen naar €74,3 mln. De jaarlijkse rentelasten stijgen naar circa €4,5 mln, bij een jaaromzet van slechts €6,4 mln.
De verliezen zullen waarschijnlijk verder oplopen en het is maar de vraag of Fastned ooit rendabel zal zijn. Elektrisch rijden is weliswaar een sterke groeimarkt, maar de concurrentie van gevestigde spelers als Shell en Total neemt ook snel toe.
Onhoudbare situatie
Gezien de hoge jaarlijkse cashburn van ruim €17 mln en de aflossingsverplichtingen van €57 mln tot 2024 moet Fastned steeds opnieuw geld zien op te halen. Een onhoudbare situatie. Met een negatief eigen vermogen van €7,5 mln zijn er geen buffers aanwezig. Ik adviseer beleggers weg te blijven van dit kaartenhuis.
Jeroen Boogaard
Jeroen Boogaard (1973) schrijft sinds 2011 voor Beleggers Belangen. Sinds 2010 is hij actief als zelfstandig financieel journalist, daarvoor werkte hij twaalf jaar bij een beleggingsmagazine als analist en later als adjunct-hoofdredacteur. Zijn specialisaties zijn vastgoed, Exchange Traded Funds (ETF's) en Nederlandse small- en midcaps.