Cisco had goed nieuws: het heeft voor het eerst in twee jaar tijd weer eens omzetgroei behaald. In het tweede kwartaal van het gebroken boekjaar lag de omzet 2,7% hoger.
Door de belastinghervorming in de VS werd er wel een forse afboeking gedaan, waardoor er op papier een dik verlies van $8,8 mrd werd geleden. De operationele winst lag echter 6,2% hoger, dus zonder de het belastingnadeel was er waarschijnlijk wel winstgroei uitgerold. Cisco verwacht ook in het nieuwe, derde kwartaal omzetgroei.
Dividend
Door de afboeking verlagen we onze wpa-schatting voor 2018 naar -$0,05. Als de afboeking er niet was geweest, hadden we onze taxatie juist verhoogd, naar $2,15. Uitgaande van dit laatste getal komt de k/w uit op 20,7. Cisco heeft het dividend verhoogd, naar $0,33 per kwartaal. Het rendement komt daardoor dit kalenderjaar uit op 3,0%.
Verder heeft Cisco het plan voor de inkoop van eigen aandelen uitgebreid naar maar liefst $31 mrd. Op de huidige koers betekent dit dat Cisco ongeveer een op de zeven uitstaande aandelen zal opkopen. Dit grote plan wordt mogelijk gemaakt door de ruime hoeveelheid cash. Het dividend en het grote opkoopprogramma zijn de sterke punten van dit aandeel. Het advies blijft ‘houden’.
