De koers van OCI is sinds begin dit jaar met 19% gedaald. Concurrenten CF Industries (-16%) en Yara (-8%) zijn minder hard afgestraft.
De hoge schuldpositie van OCI speelt daarbij een rol. Geplande en onvoorziene productieonderbrekingen in 2019 en de flink gedaalde kunstmest- en methanolprijzen zorgen voor twijfel over de haalbaarheid van de beoogde schuldreductie.
Vraaguitval door coronavirus
Ik denk dat beleggers te pessimistisch zijn. OCI rekent vanaf het vierde kwartaal van 2019 op een sterke stijging van de afzetvolumes na afronding van de onderhoudswerkzaamheden. Dat moet zich dit jaar normaliter vertalen in een veel betere vrije kasstroom, ook als prijsherstel uitblijft. De kunstmestprijzen zijn de laatste weken stabiel. Het coronavirus kan tijdelijk tot vraaguitval in China leiden en de methanolprijs onder druk zetten. De tegenwind op korte termijn is echter wel in de koers verwerkt. Ik blijf bij mijn koopadvies.
