Vopak presteerde operationeel iets boven de verwachtingen, maar het netto resultaat dook diep in het rood door een hoge afschrijving op de waarde van enkele terminals.
De tankopslaggroep schreef in de eerste jaarhelft €468 mln af. De impact was het grootst bij de Rotterdamse terminals Europoort (€240 mln) en Botlek (€190 mln). Daardoor was er een fors netto verlies van €410,5 mln of €3,28 per aandeel. Het is voorlopig onduidelijk of er ook op de andere terminals nog afschrijvingen zitten aan te komen.
Ook exclusief deze uitzonderlijke post bleef het winstcijfer achter op de verwachtingen. Door een hogere belastingdruk daalde de nettowinst van €76,1 mln (€0,60 p.a.) in het tweede kwartaal vorig jaar naar €53,5 mln (€0.42 p.a.) nu. Dit was onder de consensusprognose van €75,3 mln.
Vopak gaat voor duurzaam
De opslagtanks liepen in het tweede kwartaal weer wat voller, met een bezettingsgraad van 87% tegenover 84% in het eerste kwartaal. De ebitda of bedrijfswinst steeg in de eerste jaarhelft met 7% naar €433 mln, maar het grootste deel van die klim was toe te schrijven aan de duurdere dollar. De ebitda-prognose voor het volledige boekjaar bedraagt €430 tot €450 mln.
Vopak wil diversifiëren naar opslag voor duurzame energiebronnen maar deze activiteit komt voorlopig maar traag van de grond. Er staan wel verschillende nieuwe projecten op stapel. Zo wil de groep samen met Shell en Engie duurzame waterstof produceren en verschepen naar Rotterdam. Vopak ziet ook mogelijkheden in LNG (vloeibare waterstof) en wil de opslagcapaciteit in Hong Kong en Australië uitbreiden. Tegen 2030 wil het bedrijf € 2 mrd investeren in nieuwe capaciteit, waarvan de helft voor duurzame energie.
Aandeel Vopak aan te houden
Vopak werd dit jaar al ruim een kwart goedkoper en noteert tegen minder dan 9 keer de verwachte winst van het lopende boekjaar. Het aandeel heeft ook een aantrekkelijk dividendrendement, dat tegen de huidige koers 5,5% bedraagt. Daar tegenover staat dat er nog veel onzekerheden zijn over de marktsituatie en eventuele bijkomende afschrijvingen. Het advies blijft voorlopig om het aandeel Vopak aan te houden.
