Het recente getipte iShares MSCI Turkey ETF ging afgelopen week keihard onderuit. Door de valutacrisis zijn Turkse aandelen nu de goedkoopste in de wereld.
Turkse aandelen verloren, gemeten in Amerikaanse dollars, afgelopen maandag 18,9% doordat de Turkse president Erdogan een valutacrisis heeft veroorzaakt met de nationale munt, de Turkse lira. Dit deed hij door de voorzitter van de centrale bank, Naci Agbal, te ontslaan. Agbal had afgelopen week de lira met een renteverhoging van 17 naar 19% tot de best presterende valuta wereldwijd gemaakt. Maar hoewel het effect van renteverhogingen op lange termijn positief is, doen ze op korte termijn pijn. Daarom besloot Erdogan in te grijpen.
Vorige week adviseerde ik in een artikel over opkomende markten om, onder andere, via de iShares MSCI Turkey ETF Turkse aandelen te kopen. Reden daarvoor was de Shiller k/w van Turkse aandelen, die op 8,4 staat. Dat is lager dan de waardering van het dieptepunt van de grote financiële crisis van 2008-2009, toen Turkse aandelen een waardering hadden van 8,8. En het is veel lager dan de 29 van vlak voor deze crisis.
iShares MSCI Turkey ETF blijft koopwaardig
De waarderingen liggen nu door de aandelencrash nóg lager dan vorige week. Ik weiger te geloven dat de winsten van het Turkse bedrijfsleven in dollars harder zijn gedaald dan de koerswinsten. Dit betekent dat de waardering van Turkse aandelen nu nog aantrekkelijker is dan hij al was. Een terugkeer naar minder extreme waarderingen zorgt al voor mooie rendementen.
Ik blijf daardoor enthousiast over Turkse aandelen, die op dit moment de goedkoopste in de wereld zijn. Mijn koopadvies voor de iShares MSCI Turkey ETF (ISIN: IE00B1FZS574) blijft dan ook van kracht.
