Ondanks de verliezen op de zeesluis in IJmuiden zitten de winstmarges van BAM in de lift. Een sterk kwartaal voor BAM.
BAM kijkt terug op een sterk kwartaal. De omzet over het gehele jaar steeg met 10% naar €7,2 mrd, waar analisten op €6,8 mrd rekenden. Voor belasting en eenmalige posten kwam de winst uit op €153,2 mln, eveneens beter dan de consensus van €145,0 mln. Door een flinke afboeking van €72 mln op een latente belastingvordering bleef de nettowinst steken op €23,8 mln.
Winstgevendheid BAM omhoog
Onderliggend is echter sprake van een duidelijke margeverbetering naar 2,1% (2017: 0,4%) en naar 2,6% exclusief de zeesluis. Het orderboek is flink aangetrokken en is bovendien van betere kwaliteit. BAM vertrouwt er dan ook op dat de marge dit jaar binnen de doelstelling van 2-4% zal uitkomen, bij een omzet van circa €7,0 mrd. De bouwer laat zien dat het vorderingen maakt met het verhogen van de winstgevendheid. Bij een k/w van 6,6 ([actuele-koers issueid=”11816″] ) is het aandeel interessant voor enigszins speculatieve beleggers. Ik verhoog het houdadvies naar ‘kopen’.
*De auteur heeft een positie in BAM.
