Op beter dan verwachte jaarcijfers maar een zwakke outlook, volgde een fikse koersdaling.
PostNL kijkt tevreden terug op het slotkwartaal van 2019, maar beleggers denken daar anders over. Het aandeel verliest circa 8% op een overigens dieprood Beursplein. PostNL boekte in het vierde kwartaal een onderliggend cash bedrijfsresultaat van €79 mln, hoger dan de consensus van €74 mln. Het jaarresultaat kwam met €176 mln (2018: €188 mln) uit aan de bovenkant van de afgegeven range van €150-€180 mln. In dit cijfer zit ook het kosteneffect van de acquisitie van Sandd. Bij post daalde het jaarresultaat fors, terwijl de pakketdienst wel een hoger resultaat wist te boeken.
Dividend voor PostNL
PostNL bevestigde de verwachte synergie-effecten van €50-€60 mln op het genormaliseerde ebit in 2022 door de Sandd-deal. Neveneffect is dat PostNL pas over 1 á 2 jaar weer dividend betaalt. De magere outlook (ebit €110-130 mln tegen consensus van €142 mln) en vooral de stevige dotatie in de pensioenpot van €300 mln schrikken af. Ik blijf wel bij mijn koopadvies, maar voor beperkte posities.
