Pan American Silver (PAAS) was de voorbije 12 maanden een uitstekende belegging en werd ruim de helft duurder dankzij de gestegen zilver- en goudprijs.
Goud en zilver noteren beide ruim een derde hoger dan een jaar geleden en deze prijsstijgingen vloeiden ook door naar de kasstromen. In het voorbije derde kwartaal bereikte de vrije kastroom van PAAS een recordniveau. Het bedrijf maakt ook werk van het stroomlijnen van de activa en verkocht de mijn La Arena in Peru aan het Chinese Zijin Mining.
Door de hogere kasstromen kon PAAS de schulden verder afbouwen. In de loop van 2025 zal de netto kaspositie positief zijn. Dan komt er extra ruimte om het dividend te verhogen, bovenop het lopende programma voor aandeleninkopen.
Advies aandeel Pan American Silver blijft ‘kopen’
Het aandeel PAAS noteert nu 15% onder de top van eind oktober en deze correctie biedt een nieuwe instapmogelijkheid. Bedrijven van de omvang van PAAS met een hoge blootstelling aan zilver, een sterke balans en kwaliteitsvolle activa zijn dun gezaaid. Bovendien is de stierenmarkt in goud en zilver nog lang niet ten einde.
Tegen 7,5 keer de verwachte kasstroom van 2025 noteert PAAS nog ver onder de piekwaarderingen van vorige haussemarkten. Toen werd tot wel 20 keer de kasstroom betaald. Het koopadvies voor PAAS blijft staan.
