Het aandeel Vodafone viel eerder deze maand terug naar het laagste niveau sinds 1998. Intussen loopt een complexe herstructurering.
Vodafone is een turnaroundverhaal waar wat geduld voor vereist is, want de Britse telecomgroep heeft een complexe groepsstructuur. Het vereenvoudigen ervan is lastig door de verschillende mededingingsautoriteiten die hun zegje moeten doen en het feit dat de grote aandeelhouders niet altijd op één lijn zitten.
De Europese consumentenmarkt doet het niet zo goed, maar het zakelijke segment en de Afrikaanse activiteiten (Vodacom) wel. Er werd recent een herstructurering aangekondigd waarbij de komende drie jaar 11.000 van de 90.000 banen zullen verdwijnen.
De kasstromen zijn in principe hoog genoeg om het dividend te blijven betalen, maar dat is geen garantie dat er nooit een dividendknip komt. Vodafone noteert tegen minder dan 2 keer de omzet en 5 keer de bedrijfswinst.
Aandeel Vodafone op ‘kopen’
De koers verdisconteert al heel wat slecht nieuws en met het oog op een verdere herstructurering is Vodafone tegen de huidige lage waardering koopwaardig voor geduldige beleggers.
