Tegenover druk op het dealerresultaat staat (deels) groei bij de leasetak. Lagere resultaten bij Stern.
Op een min of meer vlakke halfjaaromzet van €587,2 mln zag Stern het ebit-resultaat dalen van €8,2 mln naar €7,8 mln. De nettowinst daalde van €5,4 mln naar €4,7 mln. Een sterk lager resultaat bij de dealtertak werd deels gecompenseerd door een sterke groei (+13%) van de leaseportefeuille. Wat zorgelijk is ook de gedaalde solvabiliteit, van 25,5% naar 23,5%. Hierdoor kan de dividenduitkering in gevaar komen.
Advies
Stern verwacht dat de winstgevendheid in 2019 en 2020 zal versnellen. Duur lijkt het aandeel niet (k/w circa 8), maar het zicht is troebel. Wij blijven bij ons houdadvies.
