Voor het aandeel Intel is het nog steeds kommer en kwel. Door een flinke omzetdaling en verlies voor het bedrijf wordt de belegging nog steeds niet aantrekkelijk.
De omzet is in het vierde kwartaal met 31,6% gedaald. Het heeft ook verlies gemaakt, vooral omdat de kosten veel minder hard zijn gedaald dan de omzet. Een oorzaak van de lagere omzet was de dalende verkoop van pc’s en laptops. Maar tegelijkertijd verliest Intel ook marktaandeel bij Data Center, waar chips voor bijvoorbeeld servers verkocht worden. De omzet van deze divisie daalde met 33%, terwijl AMD in het vierde kwartaal een groei van 42% heeft behaald bij Data Center. De schuld van de slechte cijfers ligt dus niet alleen bij de moeilijkere marktomstandigheden, maar ook bij Intel zelf.
Voor het eerste kwartaal van dit jaar verwacht Intel een omzetdaling van ongeveer 40%. Het leed is dus nog niet geleden. Ik verlaag daarom mijn wpa-taxatie voor 2023 naar $0,50 (van $2,50).
Waarom het aandeel Intel op ‘verkopen’ blijft
Ik heb vorig jaar het advies op het aandeel Intel verlaagd. De belangrijkste reden daarvoor was dat het wachten op de transformatie van het bedrijf niet de moeite waard was gezien de slechte resultaten. Daar is niets aan veranderd.
Intel is flink aan het investeren in technologische verbetering en in het ‘foundry-model’, waarbij Intel chips voor derden gaat maken. Het is onduidelijk of dit een succes gaat worden. Het zal waarschijnlijk nog tot 2024 duren voordat daar enige duidelijkheid over komt. Het verlies van marktaandeel in de tussentijd zal het aandeel niet aantrekkelijker maken voor beleggers.
Het dividend van ongeveer 5% is voor mij niet voldoende in verhouding tot het risico. Er komt mogelijk een moment dat het aandeel weer aantrekkelijk wordt, maar vooralsnog blijft het advies voor het aandeel Intel op ‘verkopen’.
