Het lastige renteklimaat krijgt opvallend weinig grip op de kwartaalcijfers van ING. De onderneming staat klaar om de dividendbetalingen richting aandeelhouders te hervatten.
De winst van ING is in het eerste kwartaal met de helft omhoog geschoten naar €1,0 mrd. Die toename is vooral te danken aan een veel kleinere toevoeging aan de stroppenpot. Per saldo werd er €223 mln opzij gezet voor slechte leningen, terwijl dat een jaar eerder nog €661 mln was. Die daling was geen verrassing, want in het vierde kwartaal van 2020 was de toevoeging aan de stroppenpot al gedaald naar €208 mln. Die bedragen liggen zo laag omdat de economische klap van corona wordt opgevangen door steunmaatregelen van overheden.
Wat wel verrast, is de toename van de netto rente-inkomsten. Ten opzichte van het laatste kwartaal van 2020 liepen die met 5% op naar €3,5 mrd. Ook in vergelijking met een jaar eerder tekende zich een kleine stijging af: +0,3%.
Opsteker
De stijging van de netto rente-inkomsten is een opsteker in het huidige klimaat met extreem lage rentes. Een belangrijke reden voor de toename zijn de maatregelen die de ECB heeft genomen om ervoor te zorgen dat banken meer krediet kunnen verstrekken (TLTRO III). Ook speelt mee dat het spaarvermogen is toegenomen, aangezien consumenten minder geld uitgeven door lockdown-maatregelen.
Ook de commissie-inkomsten lieten een stijging zien ten opzichte van vorig jaar: +9% naar €854 mln. Omdat ook de beleggings- en overige inkomsten opliepen, namen de totale baten met 4% toe naar €4,7 mrd. De kosten liepen echter met 6% op naar €3,0 mrd. Hierdoor bleef het brutoresultaat – waarin voorzieningen voor slechte leningen niet zijn meegenomen – stabiel op €1,7 mrd.
Dividendpot is goed gevuld
ING geeft aan dat het de dividendbetalingen wil hervatten zodra de ECB daar groen licht voor geeft. Dat gebeurt waarschijnlijk op 30 september. De onderneming heeft in het eerste kwartaal de gebruikelijke payout van 50% van de winst opzij gezet. In totaal heeft ING €3,3 mrd gereserveerd voor dividend (€0,85 per aandeel). Door de toevoeging aan de dividendpot blijft de CET1 stabiel op het comfortabele niveau van 15,5%.
Aandeel ING blijft koopwaardig
De meevallende winstcijfers en het vooruitzicht van een stevige dividendinhaalslag zijn aanleiding om het koopadvies voor het aandeel ING te herhalen.
| Eerstekwartaalcijfers | 2021 | 2020 |
| Nettobaten | €4702 mln | €4511 mln |
| Brutoresultaat | €1686 mln | €1678 mln |
| Nettowinst | €1005 mln | €670 mln |
