Medio 2016 tipte ik kunststoffabrikant Deceuninck waarna een koersstijging volgde van maar liefst 50%. Ik bracht het advies daarop terug naar houden.
Begin 2019 adviseerde ik het aandeel nog eens op €2,16. Door stijgende grondstofprijzen (pvc) en economische tegenslagen in de belangrijke regio Turkije, werd vorig jaar rode cijfers geschreven. De koers daalde hierop tot momenteel €1,39. Deceuninck wist over de eerste drie maanden van dit jaar de omzet met 5,7% op te voeren tot €153 mln.
Het onderliggende ebitda verdubbelde bijna tot €14 mln. Het bedrijf werd hierbij geholpen door een beginnend herstel van de Turkse economie. De coronacrisis zal echter flinke impact gaan hebben.
Aanhouden
Om kosten te besparen heeft Deceuninck meerdere fabrieken tijdelijk gesloten. In de Verenigde Staten is afscheid genomen van een derde van het personeel. Voorts heeft het management salaris ingeleverd en werd het dividend gepasseerd. Inmiddels zijn de meeste fabrieken weer (deels) opgestart.
Veel zal er dit jaar niet verdiend worden, maar de huidige koers ligt wel bijna 20% onder de boekwaarde. Ceo Van Eeckhout koopt geregeld bij en bezit bijna 30% van de aandelen. Aanhouden voor de langere termijn lijkt mij het beste advies.