De kwartaalcijfers van PostNL zijn zoals verwacht niet denderend. Nieuws over de overname van Sandd ontbrak.
PostNL zag over het eerste kwartaal de omzet licht stijgen tot €684 mln. Dit wordt volledig gedragen door groei bij de pakketbezorging (+16%). De postvolumes daalden met 9%.
Het onderliggende cash bedrijfsresultaat kwam uit op €31 mln, tegen €32 mln een jaar terug. Dit cijfer ligt in lijn met de marktverwachting. Het is wel puur door lagere dotatie voorzieningen dat de operationele winstdaling meevalt.
Het resultaat bij pakketten bleef enigszins teleurstellend gelijk op €22 mln. Extra kosten door hogere salarissen en optimalisatie van het netwerk drukten het resultaat. Dit zal geleidelijk verbeteren gedurende het jaar, denkt PostNL.
Verwachting
Het bedrijf houdt vast aan de verwachting van een onderliggend cash bedrijfsresultaat van €170-€200 mln over geheel 2019 (2018: €188 mln). De koers daalde met 6% op de cijfers.
PostNL transformeert naar een e-commerce-dienstverlener, maar de resultaten houden niet over. Ik blijf echter van mening dat het aandeel op dit niveau te laag wordt gewaardeerd en handhaaf het koopadvies.