Euronext heeft een lastig beursjaar redelijk goed weten af te sluiten. De wijze waarop het beursplatform inzicht geeft in verwachtingen, schept vertrouwen voor 2023.
De omzet van Euronext is in het vierde kwartaal met 6% gedaald naar €347,0 mln. De handelsinkomsten pakten 12% lager uit op €116,3 mln. Tegenover lagere inkomsten stonden hogere kosten.
De onderliggende operationele kosten stegen met 2% naar €159,2 mln. Hierdoor daalde de aangepaste ebitda met 12% naar €187,9 mln. Onder meer door een hogere belastingdruk viel de aangepaste nettowinst zelfs nog iets sneller terug: -18% naar €118,2 mln.
Kosten
De resultaten zijn in een lastig beursklimaat net iets beter dan verwacht. Vertrouwen voor de toekomst geeft vooral het feit dat Euronext al inzicht geeft in de kostenontwikkeling in het lopende jaar. De onderneming rekent op onderliggende operationele kosten van €630 mln. Dat is net iets meer dan de €620 mln waarop de beursexploitant op basis van de tweede jaarhelft in 2022 zou zijn uitgekomen.
| Euronext in cijfers | 2022 | 2021 |
| Omzet | €1418,8 mln | €1298,7 mln |
| Aangepaste ebitda | €861,6 mln | €771,0 mln |
| Aangepaste nettowinst | €555,3 mln | €525,5 mln |
De prognose voor de totale synergievoordelen die in 2024 ontstaan door de overname van Borsa Italiana, gaan omhoog van €100 naar €115 mln.
Investeren in toekomstige groei
Euronext zet in op het uitbouwen van de schaalgrootte en het verbreden van de basis onder toekomstige groei, via investeringen in onder meer efficiëntere orderafhandeling en datadiensten. Bovendien werkt het beursplatform hard aan het verlagen van de nettoschuldpositie van €2,0 mrd (2,6 maal de ebitda), om zo ruimte vrij te spelen voor nieuwe investeringen.
Over 2022 keert Euronext een dividend uit van €2,22 (2,9% rendement). Zowel de winstgroei als de hoogte van de huidige payout biedt ruimte om dat bedrag de komende jaren gestaag te laten groeien. Op basis van kostenbesparingen en synergievoordelen kan de winst voorlopig met 5 tot 8% per jaar toenemen.
Aandeel Euronext op ‘kopen’
Ten slotte heeft de waardering (verwachte k/w 13,8) behoorlijk wat opwaarts potentieel. Branchegenoten zoals Deutsche Börse en London Stock Exchange worden voor ruim 20 maal de verwachte winst verhandeld. Het aandeel Euronext is onverminderd koopwaardig.
