Een grote schuldpositie en zware concurrentie in de thuismarkt leidden bij een hoge k/w eerder tot een verkoopadvies voor de Britse grootgrutter Tesco. Maar in het vierde kwartaal van 2015/’16 werd op de Britse gruttersmarkt met +0,9% voor het eerste sinds vele kwartalen weer autonome omzetgroei bewerkstelligd. Gezien de doorgevoerde prijsverlagingen om de concurrentie de loef af te steken, zijn in het VK dus meer producten verkocht.
De nettowinst van de lopende activiteiten daalde wel met 17%, tot £272 mln (exclusief bijzondere posten) en de schuld met 28% naar £15,5 mrd. Tesco drukte de feestvreugde door te melden dat de nettowinst in 2016/’17 slechts beperkt groeit door verbeteringen in het productaanbod. Dat maakt de k/w van 21,5 uitdagend. Toch geven we een speculatief koopadvies op basis van herstelverwachtingen.