Slecht nieuws voor China: Country Garden, een vooraanstaande Chinese vastgoedontwikkelaar die tot de Forbes Global 500 behoort, heeft de handel in elf obligaties opgeschort.
Deze beslissing is genomen omdat het bedrijf de rentebetalingen voor enkele internationale leningen niet kon nakomen. Country Garden kampt met leegstand.
Ondanks betrokkenheid bij een initiatief om kapitaal te genereren via door de Chinese staat ondersteunde obligatie-uitgifte, blijven de uitdagingen voor Country Garden dus aanhouden. Dit roept zorgen op over bredere economische gevolgen en het risico van marktverstoring.
De Chinese overheid zit in een lastige situatie, want die heeft eerder al aangeven wat te willen doen aan de problemen in de vastgoedsector. Daarbij is duidelijk gemaakt dat de overheid niet iedereen in de sector zal redden. De Chinese vastgoedmarkt is gigantisch. De omvang is $62 biljoen. Ter vergelijking: alle Amerikaanse aandelen samen hebben een waarde van $47 biljoen.
Ondertussen nemen de zorgen over de Chinese economie toe. Afgelopen maand krompen de import en export met dubbele cijfers. De inflatie is inmiddels omgeslagen in deflatie.
Banken lenen nog maar weinig uit
De situatie verslechtert steeds verder, waarbij het van cruciaal belang is voor de economische activiteit dat banken leningen verstrekken. In juli hebben Chinese banken het laagste bedrag aan leningen verstrekt sinds 2009. Het is belangrijk om te benadrukken dat dit een absoluut bedrag betreft en geen relatieve maatstaf is. Gegeven het feit dat de Chinese economie momenteel meer dan twee keer zo groot is als in 2009, is de situatie dus nog somberder dan op het eerste gezicht lijkt.