Cisco moet nieuwe wegen zoeken

Het eerste kwartaal van het gebroken boekjaar van Cisco heeft tot niet onaardige resultaten geleid. De omzet steeg met 3,6% naar $12,7 mrd en de nettowinst dikte met 32,9% aan naar $2,4 mrd. Maar beleggers waren teleurgesteld over de vooruitzichten voor het tweede kwartaal, waardoor het aandeel na de publicatie bijna 6% verloor. Cisco verwacht een omzetgroei tussen de 0 en 2%, terwijl de winst naar schatting 10% lager uit zal komen. Volgens het bedrijf heeft de hoge waarde van de dollar een negatief effect van 2% op de omzetgroeiraming. Het gerucht ging dat Cisco een bod zou willen doen op Ericsson, maar dat werd door beide bedrijven tegengesproken. Wij zouden niet direct enthousiast zijn over een dergelijke transactie, omdat de groeimogelijkheden van Ericsson beperkt zijn. Cisco heeft moeite om groei te bereiken en Ericsson is wat ons betreft niet het antwoord. Voor het lopende boekjaar verlagen wij onze schatting van de winst per aandeel met een cent naar $1,84. Daarmee bedraagt de k/w net iets meer dan 14 en het dividendrendement 3,2%.