De groei zit er nog altijd goed in bij detacheerder Brunel. Wel staat de marge wat onder druk en is de eerder zo luxe nettokaspositie fors geslonken.
Brunel zag de omzet over het tweede kwartaal met 13% stijgen. De autonome groei bedroeg zelfs 20%, vergelijkbaar met het eerste kwartaal. De voor dit jaar ten doel gestelde hoog enkelcijferige omzetgroei lijkt daarmee goed haalbaar.
Groei zit in alle regio’s, maar vooral in Amerika (+28%) en Azië (+22%). Door een wat teruggelopen brutomarge daalde de ebit-marge van 3,5% naar 3,4%. Bezien over de eerste jaarhelft bedraagt de ebit-marge 4,2%, tegen 4,6% het jaar ervoor. Daar is dus nog een weg te gaan naar de ten doel gestelde ebit-marge van meer dan 6% in 2025.
In de DACH-regio (Duitsland, Zwitserland, Oostenrijk en Tsjechië) daalde de marge in het tweede kwartaal van 6,8% naar slechts 4,9%. Brunel schrijft dit volledig toe aan het feit dat het tweede kwartaal één werkdag minder telde.
In veel andere regio’s is wel een stijging van de winstgevendheid te zien. Bijvoorbeeld in Australasia (Australië en Nieuw-Guinea), waar Brunel veel specialisten kwijt kan in de traditionele energie en mijnbouw. Ook in de Aziatische regio was er veel activiteit in grote energieprojecten.
| Tweedekwartaalcijfers | ||
| In € mln | 2023 | 2022 |
| Omzet | 327,8 | 289,1 |
| Ebit | 11 | 10 |
| Ebit % | 3,4% | 3,5% |
De nettowinst kwam uit op €15,9 mln, gelijk aan €0,32 per aandeel. Vorig jaar was dat nog maar €0,12 per aandeel, maar daar zat een bijzondere last is van €10 mln voor het beëindigen van de Russische activiteiten.
De nettokaspositie is fors geslonken van €77,8 mln per eind 2022 tot nog maar €5 mln. Dividend, vakantiegeld en een toename van het werkkapitaal door groei liggen aan de daling ten grondslag. Medio vorig jaar lag de nettokaspositie echter nog op €58,3 mln. Brunel belooft wel weer een sterke positieve kasstroom in de tweede jaarhelft en een versnelling van de ebit-groei.
Aandeel Brunel op ‘houden’
Wij verlagen onze winsttaxatie van €0,86 naar €0,80 per aandeel. De pay-out dient aan de bovenkant van de gehanteerde 60-80% uit te komen om onze dividendtaxatie van €0,63 waar te maken. Bij een k/w van 15,8 volstaat voor het aandeel Brunel een houdadvies.
