BJ’s Wholesale werd eind september in het groothandelssegment als goedkoper alternatief voor Walmart aanbevolen. De koers deed het sindsdien uitstekend.
Net als Walmart heeft ook BJ’s Wholesale het met bijna 20% koersrendement in twee maanden tijd uitstekend gedaan. De koers liep vooral op na de beter dan verwachte kwartaalcijfers. De totale omzet, inclusief benzineverkopen, lag 3,4% hoger dan een jaar geleden en kwam uit op $5,0 mrd.
De omzetgroei per winkel exclusief benzineprijzen lag met 3,8% nog iets hoger dan in het derde kwartaal van 2023. Positief was ook dat de inkomsten uit klanten met een lidmaatschap van de groothandel met 8,4% omhoog gingen, zonder dat hier een prijsverhoging aan ten grondslag ligt.
Groeiend klantenbestand
Het klantenbestand groeide door een combinatie van nieuwe lidmaatschappen en een sterk behoud van bestaande klanten die kozen voor een upgrade van hun lidmaatschap bij BJ’s. Dit is een indicator dat de omzet zich ook de komende kwartalen positief zal blijven ontwikkelen. Het past in het patroon van Amerikaanse consumenten die momenteel erg kostenbewust zijn en bij groothandels iets goedkoper uit kunnen zijn.
Lees ook Amerikaanse retailers | Alternatieve beleggingen voor Walmart
De nettowinst kwam 19,4% hoger uit en de winst per aandeel 20,6% hoger: BJ’s keert bewust geen dividend uit en kiest voor structurele aandeleninkopen. Waar BJ’s in augustus nog uitging van een winst per aandeel die in 2024 uit zou komen aan de onderkant van de bandbreedte van $3,75-$4,00, werd deze nu al opgetrokken tot $3,90-4,00. De omzet kan de komende jaren structureel omhoog via zo’n tien nieuwe regionale ketens per jaar (dat is een stijging van 4,2% bij de huidige 247 ketens) en een hogere omzet per keten.
Advies aandeel BJ’s Wholesale blijft ‘kopen’
Het aandeel is met een k/w van 24,2 inmiddels redelijk correct gewaardeerd. Voor de langere termijn is het aandeel echter nog steeds koopwaardig vanwege het defensieve karakter en de voorspelbare groeivooruitzichten.
