De belangrijkste boodschap bij de strategie-update van ASR is dat het dividend flink omhoog gaat. De verzekeraar legt bovendien qua duurzaamheid de lat nog wat hoger.
ASR heeft de beleggersdag op dinsdag 7 december anders ingestoken dan NN Group, dat beleggers anderhalve week eerder prikkelde door de schijnwerpers te zetten op de groeikansen in opkomende landen en in de levensmarkt. In plaats daarvan deed het bedrijf bij de strategie-update een stevige dividendbelofte. Over het lopende jaar wordt minimaal €2,40 per aandeel uitgekeerd. Dat is 18% meer dan vorig jaar en bijna 7% meer dan de €2,25 waar ik op had gerekend. Het dividend moet vervolgens elk jaar iets toenemen, terwijl ASR ook jaarlijks voor minimaal €100 mln aan eigen aandelen gaat inkopen. Daarvoor geeft de jaarlijkse autonome kapitaalaanwas van €1,7 mrd tot €1,8 mrd overigens ook meer dan genoeg ruimte.
Duurzame focus
De onderneming greep de strategie-update aan om zichzelf te profileren als duurzame belegging. De CO2-voetafdruk van de eigen beleggingsportefeuille wordt in de periode tot 2030 met minstens 65% verminderd. Bovendien wil de verzekeraar minstens €4,5 mrd aan impactbeleggingen op de balans hebben in 2024. Dankzij de duurzame focus werd ASR half november opnieuw opgenomen in de Dow Jones Sustainability World Index. Een plaats in dit soort duurzame indices wordt steeds belangrijker nu er meer geld richting duurzame ETF’s stroomt.
Het enige minpuntje is dat de doelstelling voor het rendement op eigen vermogen van 12 à 14% niet omhoog gaat. In het eerste halfjaar kwam dit percentage uit op 17,8. Ook tijdens de afgelopen jaren lag het rendement duidelijk boven het streefniveau. Mogelijk geeft de onderneming zichzelf op deze manier wat extra ruimte voor overnames. Daarbij ligt de focus volgens topman Jos Baeten vooral op kleinere en middelgrote verzekeraars en op het opkopen van levensportefeuilles.
Conclusie
Voor beleggers wegen het riante dividendbeleid en het duurzaam profileren veel zwaarder dan de conservatieve rendementsambitie. Het vooruitzicht dat het aantrekkelijke dividend (6,1% rendement) de komende maanden gestaag kan oplopen, vormt het belangrijkste argument om het koopadvies op het aandeel ASR te herhalen.
