Het Amerikaanse PPG Industries heeft een bod van bijna €21 mrd (€83 per aandeel) uitgebracht op AkzoNobel. Het Nederlandse bedrijf wijst het bod af en gaat zelf op zoek naar manieren om meer waarde te creëren.
Het bod van PPG is een signaal dat de consolidatieslag binnen de verfindustrie een beslissende fase ingaat. Nog geen jaar geleden maakte Sherwin-Williams bekend dat het ruim $9 mrd wilde betalen voor branchegenoot Valspar. De omvang van de nieuwe combinatie komt dicht in de buurt van die van marktleider PPG. Via het bod op AkzoNobel geeft het concern aan dat het de toppositie wil verdedigen en op zoek is naar extra schaal- en synergievoordelen.
De kans dat het daadwerkelijk tot een volledige overname komt is echter heel klein. De grote vertragingen bij de aankoop van Valspar door Sherwin-Williams – die nog steeds niet is afgerond – geven aan dat toezichthouders er scherp op letten dat in alle marktsegmenten voldoende concurrentie blijft bestaan. De bedrijven zouden vrij veel activiteiten moeten afstoten, wat ten koste gaat van de voordelen van de transactie. Daar komt bij dat AkzoNobel het overnamebod heeft afgewezen. Volgens de onderneming is de prijs te laag en is een transactie niet in het belang van aandeelhouders, klanten en personeel. AkzoNobel slaagt er de afgelopen jaren goed in om de kosten in de hand te houden, zodat er in het huidige marktklimaat niet veel mogelijkheden zijn om binnen de bestaande strategie snel meer waarde te scheppen.
In reactie op het bod maakte AkzoNobel bekend dat het de mogelijkheden onderzoekt om de divisie Specialty Chemicals (jaaromzet €4,8 mrd en ebit €629 mln) af te splitsen. Dat zou een goede opstap richting een hogere waardering zijn, maar met een koersstijging van ruim 12% na het nieuws over de afgewezen overname heeft de markt daar al een flink voorschot op genomen. In afwachting van meer duidelijkheid over de plannen van Akzo Nobel en een mogelijk nieuwe zet van PPG krijgt het aandeel een houdadvies.
Lees ook: Beurs blijft ongevoelig voor optimisme AkzoNobel
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.
