De supermarktgigant leverde weer nette en voorspelbare resultaten, hoewel de marges in de Verenigde Staten wat tegenvielen.
De omzet van Ahold Delhaize steeg in het vierde kwartaal tot €23,3 mrd. Dit betekende jaar op jaar autonoom een plus van 0,6%. Dat was 2,1% geweest zonder de desinvestering van FreshDirect, sluiting van 32 onderpresterende Stop & Shop-winkels afgelopen november en beëindiging van tabaksverkopen in Nederland.
Licht teleurstellend was de daling van de onderliggende operationele marge met 0,2 procentpunt, tot 4,1%. Dat kwam door een daling in de Verenigde Staten, tot 4,2%, terwijl Europa met 4,4% juist sterk presteerde.
Online omzet klein beetje gestegen
De online omzet (€2,6 mrd) steeg met slechts 5,8%, gedreven door Europa (+10,9%). In de Verenigde Staten had het wegvallen van FreshDirect een negatief effect van 11,8 procentpunt op de online verkopen. Doordat de online verkopen bij Foodlion juist met dubbele cijfers stegen, kromp de totale online verkoop in de Verenigde Staten met -0,9% amper. In 2025 is het wegvaleffect van FreshDirect verdwenen en zal de online groei in de VS weer fors aantrekken.
Huidige waardering lijkt correct
De totale omzet kwam in 2024 uit op €89,4 mrd (+0,7%) en de onderliggende winst per aandeel op €2,54. Het overgenomen Roemeense Profi zal in 2025 zo’n 3,0 mrd extra omzet genereren, maar door extra financieringslasten nog geen extra winst opleveren.
Tot en met 2028 wil Ahold Delhaize €5,0 mrd aan kosten besparen, waarvan minstens €1,25 mrd in 2025. Ook wordt er weer €1,0 mrd aan aandelen ingekocht. Ahold Delhaize verwacht een midden tot hoog enkelcijferige groei van de winst per aandeel voor 2025 bij een wpa van €2,70.
Advies aandeel Ahold Delhaize blijft ‘houden’
Met een huidige k/w van 13,6 en een k/w van 12,8 voor 2025 ligt de waardering iets hoger dan de 11,3 van de afgelopen twee jaar. Deze huidige waardering lijkt redelijk correct. Dan resteert het dividend dat met 6,4% werd verhoogd tot €1,17 en 3,4% dividendrendement geeft. Ahold Delhaize houdt een stevig houdadvies.
| In € | 2024 | 2023 |
| Omzet (mrd) | 89,4 | 88,7 |
| Winst per aandeel | 2,54 | 2,54 |
| Dividend | 1,17 | 1,10 |
