Het kwartaalrapport van Besi werd niet positief ontvangen door een tegenvallend aantal orders. Hierdoor verloor het aandeel opnieuw terrein en dat biedt beleggers kansen.
De omzet en winstcijfers van Besi over het eerste kwartaal bevatten weinig verassingen. In lijn der verwachting bedroeg de omzet circa €146 mln, een toename van 9,7% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. Besi wist te profiteren van de vraag naar bepaalde machines dankzij de ontwikkelingen op het gebied van kunstmatige intelligentie. De vraag vanuit o.a. de smartphone-eindmarkt viel nog tegen. De brutomarge verbeterde met 3 procentpunt naar 67,2% dankzij een gunstigere verkoopmix. Onderaan de streep bleef er net als een jaar eerder een winst per aandeel over van €0,44.
Desondanks werden de cijfers niet positief ontvangen, een belangrijke oorzaak was het bedrag van €127,7 mln aan nieuwe orders. Ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder en het vierde kwartaal gaat het om een krimp van respectievelijk 10,1 en 23,3%. Het herstel van de cyclische markt voor assemblagemachines lijkt daardoor iets langer te duren dan het management eerder had verwacht.
Opsteker
Maar er was ook een opsteker. In het tweede kwartaal verwacht Besi 25 tot 35 orders te ontvangen voor zijn Hybrid Bonding machines, hetgeen overeenkomt met een bedrag tussen de €50 en €105 mln. De omvang van de nieuwe orders zal vanaf nu dus waarschijnlijk weer mooi toenemen.
Advies aandeel Besi op ‘kopen’
De consensus onder analisten is dat de totale verkopen tegen 2027 kunnen oplopen naar €1,4 mrd. Een wpa van €7 lijkt daarmee tot de mogelijkheden te behoren. Uitgaande van een waardering van 27 maal de winst rolt er dan tegen die tijd een beurskoers uit van €189. Dat biedt voldoende opwaarts potentieel om het aandeel Besi na de recente correctie weer van een koopadvies te voorzien.
