Na een paar belabberde maanden heeft het aandeel Besi eindelijk weer eens een flinke positieve beweging gemaakt dankzij meevallende cijfers.
Het derde kwartaal van chipmachinefabrikant Besi was niet erg goed vergeleken met de bijzonder goede resultaten uit het recente verleden, maar dramatisch was het ook niet. De omzet was 30,3% lager dan een jaar eerder, en de nettowinst 59,4%. Dat zijn natuurlijk geen prachtige cijfers, maar Besi en een aantal van zijn branchegenoten hebben al eerder laten weten dat de sector in een dip zit. De koersreactie bij Besi was heftig: het aandeel verloor ruim de helft van zijn waarde.
Wij hebben het aandeel op ‘kopen’ laten staan omdat we de koersreactie overtrokken vonden. En hoewel we niet zo negatief waren, was onze verlaagde winsttaxatie voor 2015 waarschijnlijk toch te laag: we gingen uit van €1,05 per aandeel, maar verhogen dit na de laatste resultaten naar €1,17. Voor het komende jaar laten we onze taxatie onveranderd op €0,90. Dit komt omdat het goed mogelijk is dat de dip ook nog in 2016 effect zal hebben op de resultaten. De sector is en blijft cyclisch, en aandeelhouders moeten accepteren dat goede periodes worden afgewisseld met minder goede. Het is uiteraard onduidelijk wanneer er weer een opgaande lijn wordt gevonden, maar we vinden het bemoedigend dat er in ieder geval nog een aardige winst gemaakt wordt, waarschijnlijk ook volgend kwartaal. Verder is de financiële positie onveranderd degelijk. Al met al blijven we positief, en herhalen ons koopadvies.