Adler Group is ontstaan uit de fusie tussen ADO Properties, Adler Real Estate en ontwikkelaar Consus. Met bijna 70.000 huurappartementen en nog eens 10.000 in ontwikkeling is het een van de grootste spelers op de Duitse woningmarkt.
Vorig jaar kwamen de netto huuropbrengsten uit op €293,4 mln. De autonome huurgroei lag op 2,2% en de leegstand nam iets af naar 3,4%. Nu het Duitse constitutionele hof het huurplafond van Berlijn ongrondwettig heeft verklaard, kan de autonome huurgroei duidelijk toenemen. Het bedrijf rekent dit jaar op een winststijging van ruim 20%.
Aandeel Adler Group koopwaardig
Het aandeel noteert tegen een disagio van 47%, terwijl andere vastgoedaandelen rond intrinsiek noteren. De korting heeft te maken met de hoge schuldgraad van 53% en de korte looptijd van de leningen van 3,3 jaar. Ik heb er echter vertrouwen in dat Adler de balans weet te versterken, onder meer met verkopen, en vind het aandeel koopwaardig.