Ommekeer Nestlé laat op zich wachten

Over de eerste zes maanden van dit jaar daalde de omzet van Nestlé op jaarbasis met 1,8% naar CHF44,2 mrd. Volgens de Zwitserse levensmiddelenproducent was deze afname te wijten aan negatieve wisselkoerseffecten.

Analisten over Nestlé

De reële interne groei, een maatstaf voor de verkoopvolumes waarin wisselkoersschommelingen en overnames of desinvesteringen buiten beschouwing worden gelaten, bedroeg 0,2% en laat volgens Barclays zien dat klanten zijn geschrokken van Nestlé’s prijsverhogingen van gemiddeld 2,7%. De Britse zakenbank waarschuwt dat hoewel de noodzakelijke prijsverhogingen kunnen leiden tot verbeteringen, dit ook risico’s met zich meebrengt. Barclays heeft het koersdoel voor Nestlé met CHF3 verlaagd tot CHF86 en het advies gehandhaafd op ‘houden’.

De bedrijfswinst van Nestlé daalde met 7% naar CHF7,3 mrd en de nettowinst nam met 10% af naar CHF5,1 mrd. Deutsche Bank heeft slechts kleine wijzigingen in de ramingen doorgevoerd. De schatting voor de winst per aandeel voor 2025 is met 0,5% verhoogd, terwijl de schatting voor 2026 met 0,4% is verlaagd. Deutsche Bank denkt dat de marge in de tweede helft van het jaar onder de 16% uitkomt. Verder vond Deutsche Bank de vrije kasstroom teleurstellend voor een bedrijf met vreemd vermogen en is het dividend in gevaar, tenzij Nestlé zich weet te herstellen. Deutsche Bank heet het koersdoel verlaagd van CHF82 naar CHF81 en het advies blijft ‘houden’.

Om de prestaties te verbeteren is Nestlé een strategische evaluatie begonnen van de ondermaats presterende vitaminesector, wat kan leiden tot het afstoten van een aantal merken in 2026. De onderzochte merken zijn gezamenlijk goed voor een jaaromzet van CHF1 mrd. Berenberg vreest dat de ommekeer bij Nestlé nog enige tijd op zich laat wachten en heeft daarom het koersdoel verlaagd van CHF84,50 naar CHF83,10. Het advies blijft ‘houden’.

Goldman Sachs is opgelucht dat Nestlé vasthoudt aan zijn doelstellingen. Het voedingsmiddelenconcern verwacht een onderliggende operationele winstmarge van ten minste 16%, inclusief de impact van negatieve wisselkoerseffecten en importheffingen. Ook denkt de Amerikaanse zakenbank dat het voedingsmiddelenconcern waarschijnlijk zijn dividendrendement van 4% kan handhaven.

Beleggers zouden in ogen van de zakenbank tevreden moeten zijn met de successen die de huidige topman boekt. Goldman Sachs heeft het koersdoel voor Nestlé (Investeerderspagina) verlaagd van CHF95 naar CHF92 en het advies gehandhaafd op ‘kopen’.