Koerssprong Johnson & Johnson smaakt naar meer

Johnson & Johnson (JNJ) heeft de omzet in het tweede kwartaal met 6% zien stijgen naar $23,7 mrd. Opvallend is dat de medtech-divisie het groeistokje van de farmatak heeft overgenomen. Bij de eerstgenoemde activiteiten groeide de omzet met 7,3% naar $8,5 mrd.

De toename is deels te danken aan een valutarugwind en aan de overname van Shockwave Medical, die in april werd afgerond. Ook het aangepaste operationele groeitempo van 4,1% ligt hoger dan de 2,4% van de farmadivisie.

Lees ook Unitedhealth Group is té zwaar afgestraft

Binnen deze tak sprong middel Darzalex tegen beenmergkanker eruit met een omzetgroei van 23% naar $3,5 mrd. Die toename was hard nodig om de terugval bij Stelara op te vangen. Als gevolg van generieke concurrentie daalden de verkopen van het psoriasismiddel met 43% naar $1,7 mrd.

Hogere omzet- en winstverwachting

Financieel topman Joe Wolk benadrukte dat het bedrijf zich niet waagt aan overhaaste overnames om de naderende patentkloof te dichten. Beleggers waren echter vooral verheugd met zijn bericht dat de omzetimpact van handelstarieven dit jaar beperkt blijft tot $200 mln. Aanvankelijk rekende Wolk op circa $400 mln.

Een andere opsteker is dat de omzetprognose voor heel 2025 wordt verhoogd van ongeveer $92,0 naar $92,9 mrd. De verwachting voor de winst per aandeel ging met 25 dollarcent omhoog naar $10,85. De aanpassingen zijn een duidelijk signaal dat Johnson & Johnson vooralsnog weinig last heeft van economische onzekerheid en terughoudendheid bij afnemers.

Opwaartse koers voor Johnson & Johnson

Na de cijferpublicatie veerde de beurskoers met 6% op. In hoeverre de koers de komende kwartalen nog opwaarts potentieel heeft, wordt voornamelijk bepaald door pijplijnnieuws en ontwikkelingen in talk-rechtszaken. Komend najaar komt via een zogeheten Daubert hearing naar buiten of aanklagers allerlei studies die het talkpoeder linken aan kanker mogen voorleggen aan de jury.

In dat geval kan de potentiële schade enkele miljarden hoger uitpakken. Johnson & Johnson heeft een vrije kasstroom van $20 mrd per jaar en een ijzersterke balans. Het in historisch opzicht iets hogere risicoprofiel wordt met een verwachte k/w van 15,0 realistisch ingeprijsd.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel Johnson & Johnson blijft ‘kopen’

Met het oog op het gestaag groeiende dividend (3,2% rendement), de veelbelovende pijplijn en het defensieve karakter, blijft het koopadvies van kracht.