Updates

Aandelen Nederland

OCI

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Sanofi

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Avantium

Advies
houden
Aandelen Nederland

AkzoNobel

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Prosus

Advies
houden
Aandelen Nederland

Nieuwe Steen Investments

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Allfunds

Advies
kopen

Actueel advies

Eindspel nadert voor OCI

0 0 Leestijd ongeveer

De verkoop van de methanolactiviteiten brengt het eindspel voor OCI een stapje dichterbij. Eén grote investeerder wacht daar niet op en verkoopt een grote pluk aandelen.

OCI heeft eind juni de verkoop van de internationale methanoldivisie aan het Canadese Methanex afgerond. Als onderdeel van de in september aangekondigde transactie ontvangt het bedrijf $1,3 mrd in contanten en 9,9 miljoen aandelen Methanex.


De middelen geven OCI de ruimte om nog meer kapitaal met aandeelhouders te delen. Uiterlijk op 5 september keert de onderneming $700 mln uit, wat zich vertaalt naar $3,32 per aandeel. Eind dit jaar of begin 2026 volgt een tweede tranche van $300 mln ($1,42 per aandeel). Daarnaast gaat OCI voor $600 mln een tot 2033 lopende obligatielening aflossen.

Kapitaal vrijspelen

Voor het bedrijf staat 2025 nu in het teken van het afronden van andere transacties en het laten opbloeien van de Europese kunstmestactiviteiten. Bij die laatst overgebleven tak steeg de omzet in het eerste kwartaal nog met 13% naar €466,1 mln. Dankzij een bescheiden herstel van de kunstmestprijzen in de afgelopen maanden kan deze divisie in de loop van het jaar uit de rode cijfers klimmen.

Wat blijft er over van OCI
Aandeelhouders kunnen de komende kwartalen $4,75 aan dividend en kapitaaluitkeringen tegemoet zien. Als de bouw van de Texaanse ammoniafabriek voor Woodside Energy vlot verloopt, kan daar in theorie nog $2,23 bovenop komen. Omgerekend naar euro’s is dat €5,93, zodat de restwaarde van de kunstmesttak en het Methanex-belang slechts €1,63 per aandeel is.

Er zijn verschillende redenen waarom die onderwaardering niet snel wordt ingelopen. Naast onzekerheid over het ammoniaproduct en dollarvolatiliteit (-12% sinds de jaarwisseling), speelt ook mee dat de kunstmestactiviteiten het lastig hebben in Europa door hoge gasprijzen en gebrek aan schaalgrootte. Het gaat tijd kosten om in dit opzicht een goed track record op te bouwen.

Op de beurs wordt de koers echter vooral bepaald door de snelheid en vorm waarmee het vrijvallende kapitaal naar aandeelhouders stroomt. Mogelijk valt uiterlijk in 2026 nog $470 mln vrij als de bouw van een inmiddels verkochte ammoniafaciliteit in Texas wordt afgerond. Daarnaast houdt OCI een belang van 12,9% in Methanex over aan de recente deal, wat op de huidige koers $299,3 mln waard is. Voorlopig ziet de onderneming zichzelf nog als strategische aandeelhouder. De snelheid waarmee activiteiten vorig jaar werden verkocht, wijst er echter op dat die positie makkelijk kan omslaan.

Op woensdag 2 juli werd bekend dat Inclusive Capital Partners niet wacht op volgende stappen. De investeringsmaatschappij die OCI in 2023 onder druk zette om activiteiten af te splitsen, heeft 13,4 miljoen aandelen tegen een korting van 4% in de verkoop gezet.

Advies aandeel OCI blijft ‘houden’

De bescheiden koersdruk onderstreept dat het vooruitzicht dat er de komende kwartalen veel geld naar beleggers stroomt, een goede bodem onder de koers legt. Ondanks dat de dalende dollar de waarde van toekomstige uitkering wat onder druk zet, is er voorlopig geen aanleiding om het houdadvies voor OCI aan te passen.

OCI in cijfers 2025 2024
Omzet doorgezette activiteiten $1,1 mrd $975 mln
Ebitda $21 mln  -$32 mln
Nettoresultaat  -$30 mln  -$63 mln

 

 

 

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €11,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ