Flinke kopzorgen voor deze Duitse autobouwer

Voor Mercedes-Benz is het jaar slecht begonnen en de impact van de handelsoorlog zal zich in het tweede kwartaal laten voelen. Eind april heeft de Duitse autoproducent zijn winstverwachting als gevolg van de Amerikaanse importheffingen losgelaten. Zonder de heffingen zou het bedrijfsresultaat dit jaar conform de eerdere verwachting aanzienlijk lager uitkomen. Een zwakke consumentenvraag en prijsconcurrentie van met name Chinese merken zoals BYD zorgen voor margedruk bij de personenwagendivisie.

In het eerste kwartaal daalde de omzet met 7% en het bedrijfsresultaat met 41%. Bij de belangrijke personenwagendivisie daalde het bedrijfsresultaat met 24%, bij een 6% lagere omzet. De ebit-marge verslechterde hier van 9,0% naar 7,3%. Eerder rekende Mercedes-Benz voor heel 2025 op een margedaling van 8,1% naar 6-8%, maar dat zal door de tarieven nog slechter uitpakken. De pijn zit vooral in China, waar de afzet in het eerste kwartaal met nog eens 10% daalde, na een krimp van ruim 7% in 2024. Met prijsverlagingen, nieuwe modellen en kostenbesparingen wil Mercedes-Benz de negatieve trend keren.

Lees ook EVS komt traag op gang

Mercedes-Benz wil vernieuwen

Tot 2027 moeten de vaste kosten van het concern als geheel met 10% omlaag, na reeds een reductie van 19% sinds 2019. Samen met de introductie van nieuwe modellen zal dit vanaf 2027 naar verwachting resulteren in een margeverbetering bij de personenautodivisie tot minstens 10%. Het bedrijf vernieuwt ruwweg 80% van zijn huidige aanbod en richt zich daarbij nog meer op het hogere segment. Vallen die modellen in de smaak, dan kunnen de Duitsers deze zwakke periode snel achter zich laten.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel Mercedes-Benz blijft ‘kopen’

Voor het sentiment rond het aandeel is het daarnaast uiteraard van belang dat de EU en de VS voor de deadline van 9 juli een handelsakkoord sluiten. Het aandeel is in de afgelopen twaalf maanden met 22% gedaald en beschikt met een k/w van slechts 6,4 op basis van de consensuswinstraming voor 2026 over een mooi stijgingspotentieel als Mercedes-Benz zijn belofte van margeherstel inlost. Wij hebben daar vertrouwen in en houden vast aan het koopadvies.