De markt laat zich maar moeilijk timen
Laag kopen, hoog verkopen is de essentie van veel beleggingsstrategieën. Het houdt in dat je aandelen koopt wanneer de prijs laag is en ze verkoopt als de prijs hoog is. Structureel aandelen op de top verkopen en aan bodemkoersen oppikken is echter ongeveer het moeilijkste dat er bestaat. Nochtans zijn veel beleggers de mening toegedaan dat market timing essentieel is om succesvol te zijn op de beurs.
In theorie lijkt het aantrekkelijk om in woelige periodes uit de markt te stappen. Helaas leert de praktijk dat het erg moeilijk is om de markt te timen. Niemand kan nauwkeurig voorspellen wanneer de markt zal dalen of stijgen, en de kans is groot dat je de bodem of een betekenisvolle top mist.
Bovendien herstellen de markten na een daling vaak sneller dan verwacht. Als je uit de markt stapt en wacht op een gunstig moment, loop je het risico dat je het begin van de stijging mist en weer tegen onverwacht hogere koersen moet instappen. De markt kent na diepe dalingen vaak scherpe oplevingen, en die zijn moeilijk te voorspellen.
Beperkt aantal dagen is beslissend
Uit onderzoek blijkt dat slechts een beperkt aantal dagen beslissend is voor het rendement op de aandelenmarkten. Als je die dagen mist, dan heeft dat een groot effect op het rendement. Zelfs het missen van de beste dag van het jaar eist zijn tol. Vanuit die visie is het niet verstandig om proactief in en uit de markt te stappen. Daartegenover staat dat het missen van de slechtste dagen een boost is voor het rendement.
Zelfs professionele beleggers slagen er zelden in om het perfecte verkoop- en instapmoment te vinden. Over lange perioden hebben aandelen de neiging om gestaag te stijgen, maar de geschiedenis leert dat koersdalingen een onvermijdelijk onderdeel van beleggen zijn. Het goede nieuws is dat correcties (dalingen van 10%), bearmarkten (veelal langdurige dalingen van 20% of meer) en andere moeilijke periodes niet eeuwig duren.
Door de band genomen daalt de S&P500, de richtinggevende beursgraadmeter van Wall Street, eens in de 18 maanden met 10% en eens in de zes jaar met 20% of meer. Resultaten uit het verleden zijn geen garantie voor de toekomst, maar bieden wel houvast en elke daling werd gevolg door een herstel en na verloop van tijd nieuwe all-time highs. Daarom kiezen veel experts voor ‘time in the market’ in plaats van ‘timing the market’. Oftewel: consistent en gespreid beleggen, ongeacht de kortetermijnbewegingen van de markt.
Drie testpersonen
Een historische simulatie laat het rendement zien van drie testpersonen. De eerste is een onverstoorbare belegger die elke maand voor $100 aandelen koopt, ongeacht wat de markt doet. De tweede is een koene bodemvisser die alleen koopt als de markt op een dieptepunt is en hiervoor elke maand $100 opzij zet aan 2% rente per jaar. De derde is de onfortuinlijke piekeraar die pas koopt als de markt op een hoogtepunt staat en elke maand eveneens $100 rentedragend spaart.
Tussen 1973 en 20 juni 2025 heeft de onfortuinlijke piekeraar met sparen en beleggen $739.695 bijeen gesprokkeld, de koene bodemvisser harkte $1.130.643 binnen. Succesvol timen is dus van essentieel belang voor een goed resultaat. De blik op het vermogen van de onverstoorbare belegger leert evenwel dat diens saldo inmiddels is opgelopen op tot $1.184.941. En dit alles zonder dat hij zich zorgen maakte over stijgende of dalende beurskoersen. Gewoon elke maand bijkopen, leidt vaak tot een beter rendement dan timen.
De uitkomst van de simulatie is op z’n minst verrassend. Als je koopt voor de lange termijn, dan is succesvol timen van ondergeschikt belang. Het uitkienen van de juiste in- en uitstapmomenten is enkel van belang voor beleggers die speculeren op de korte termijn.
