Ondanks de toegenomen onzekerheden blijven technologieaandelen interessant.
De renteverhoging door de centrale bank van Japan en de daarmee gepaard gaande waardestijging van de yen, leidde tot veel onrust onder beleggers. In combinatie met tegenvallende economische cijfers uit de VS moesten technologieaandelen wereldwijd flinke verliezen slikken. Inmiddels hebben deze aandelen zich grotendeels hersteld van het dieptepunt.
UBS waarschuwt dat de volatiliteit de komende periode weer kan toenemen en pas afneemt als beleggers er zeker van zijn dat de Amerikaanse economie niet op een recessie afstevent. Daarbij merken de analisten op dat toekomstige winsten in de technologiesector ook langzamer kunnen groeien als de geopolitieke spanningen verder toenemen.
AI-aandelen
Toch blijft UBS optimistisch, mede omdat zij zien dat hedgefondsen en particuliere beleggers weer in de markt stappen. De Zwitserse zakenbank kijkt vooral naar technologieaandelen, omdat zij geloven dat AI de groei in de komende jaren zal blijven stimuleren. Uit een onderzoek van KPMG komt naar voren dat 78% van de bedrijfsleiders er vertrouwen in heeft dat de geplande investeringen in generatieve kunstmatige intelligentie de komende één tot drie jaar rendement zullen opleveren.
UBS rekent erop dat de kapitaaluitgaven van grote techbedrijven hierdoor in 2024 met 43% stijgen en in 2025 met nog eens 25%. Desondanks blijft volgens UBS de kapitaalintensiteit, gemeten als kapitaaluitgaven gedeeld door de omzet, van deze bedrijven onder historische hoogtepunten.
Met een verwachte winstgroei van 15-20% voor de techsector in de komende zes kwartalen, ziet UBS zodoende een aantrekkelijk risico-rendementsverhouding. Zij adviseren beleggers om voldoende belegd te zijn in de halfgeleider- en software-industrie.