Detacheerder Brunel heeft een moeizaam slotkwartaal 2023 gedraaid. De autonome omzetgroei van 14% was wel goed, maar het onderliggende ebit van €15,5 mln schoot tekort.
De ebit-marge daalde flink van 5,6% naar 4,5%. Brunel heeft veel last van vertragingen bij offshore windprojecten, uitstel van een groot infraproject in het Midden-Oosten en India alsmede vertraging van de Duitse economie.
De winst per aandeel bedroeg slechts €0,63 (+9%), tegen €0,81 verwacht. Ik was al veel negatiever en verwachtte €0,68. Het stabiele dividendvoorstel van €0,55 is wel in lijn en de nettokaspositie van €31,8 mln is beter dan voorzien. De koersdaling op het bericht vind ik terecht, maar nu de vooruitzichten voor offshore wind beter worden, lijkt het ergste wel achter de rug. Het houdadvies voor het aandeel Brunel blijft staan.
