Door de (gedwongen) overname van Credit Suisse (CS) nemen de risico’s bij UBS behoorlijk toe. Het wordt een uitdaging om de activiteiten binnen de bestaande organisatie in te passen.
Naast het operationele risico neemt ook het bedrijfsrisico toe. CS heeft namelijk een grote investment bank, terwijl UBS die activiteiten na de kredietcrisis sterk heeft afgebouwd.
Heel ander risico-rendementsprofiel
De verandering in het risico-rendementsprofiel is groter dan de koersschommelingen van de afgelopen weken doen vermoeden. Als het UBS lukt om de overname goed te verteren, dan kan de koers over twaalf maanden 30 tot 40% hoger staan. Aan de andere kant is er ook een gevaar dat aanhoudende problemen in de banksector en streng toezicht een rem zetten op elk opwaarts potentieel.
Aandeel UBS op ‘houden’
Nadat JPMorgan Chase tijdens de kredietcrisis half gedwongen zakenbank Bear Stearns inlijfde, keken beleggers nog jarenlang tegen een zijwaartse koersbeweging aan. Voor beleggers met een wat hoger risicoprofiel is UBS nog het aanhouden waard. Maar voor wie op zoek is naar dividendaandelen in de financiële sector, biedt bijvoorbeeld het aandeel ASR een beter alternatief.
