AMG weet met de tweedekwartaalcijfers niet te overtuigen. En naast de teleurstellende cijfers meldt AMG nog een kleine tegenvaller: tijd voor herziening van het advies.
Met een jaarwinst van 11,3% behoort AMG dit jaar niet tot de uitblinkers. De cijfers brachten daarin geen verandering. De omzet in het tweede kwartaal steeg ten opzichte van het eerste kwartaal weliswaar met 13% dankzij hogere volumes en hogere prijzen voor metalen, maar op het gebied van de ontwikkeling van de marges stelde AMG teleur.
De ebitda-marge daalde licht van 10,7% over de eerste drie maanden naar 10,5% in het tweede kwartaal. Daarnaast meldde AMG nog een andere tegenvaller. Op het terrein van dochter Shieldalloy Metallurgical Corporation zijn lichte sporen van radioactief afval aangetroffen en daarvoor heeft AMG een milieuvoorziening getroffen van $11,7 mln.
Aandeel AMG naar ‘houden’
Ondanks de goede vooruitzichten op de middellange en lange termijn – het bedrijf probeert op verschillende CO2-reducerende trends in te spelen – ben ik door de teleurstellende marge-ontwikkeling en genomen milieuvoorziening wat terughoudender geworden over de beleggingskansen in AMG. Bij een geschatte k/w 2021 van 22 verlaag ik het koopadvies op het aandeel AMG naar ‘houden’.
