Veel van de typische kenmerken van economisch herstel gaan bij het huidige economische herstel niet op, maar T. Rowe Price ziet wel een vijftal duidelijke beleggingsthema’s.
Vorig jaar werd de wereldeconomie door de coronapandemie op een ongekende manier afgeremd, en T. Rowe Price denkt dat ook het herstel anders zal zijn dan in alle voorgaande jaren. Een vijftal beleggingsthema’s helpt beleggers volgens de vermogensbeheerder verder.
Onregelmatig herstel en aantrekkende groei
Allereerst moeten beleggers fundamentele factoren als groei, rente, kredietspreads en waarderingen voorzichtig interpreteren. Naarmate de gehoopte duurzame economische opleving zich vormt, dienen beleggers de risico’s van een onregelmatig herstel af te wegen tegen specifieke beleggingskansen die bij aantrekkende groei gunstig uit kunnen pakken.
Verder is het belangrijk dat beleggers kijken of de winstgroei van bedrijven zal versnellen. Dit biedt namelijk de gewenste ondersteuning voor de historisch hoge waarderingen van de meeste vermogenscategorieën. Een cyclisch herstel kan daarbij kansen scheppen voor met name waardeaandelen, Japanse aandelen en beleggingen uit de opkomende markten.
Vastrentend
Ook vindt T. Rowe Price dat beleggers het vastrentende deel van hun portefeuilles creatief moeten beheren. Strategieën zoals het compenseren van de aandelenrisico’s met lokale staatsobligaties werken wellicht niet meer.
T. Rowe Price ziet verder dat China door een betere beheersing van de pandemie en een gematigder beleid beleggers toegang verschaft tot hogere obligatierendementen en een fors winstgroeipotentieel. Wel gaan deze kansen gepaard met het risico op beleidsconflicten tussen China en de VS.
Volatiliteit
Tot slot moeten beleggers zich door wegebbende economische stimuleringsmaatregelen en bijzonder sterk beleggerssentiment neerleggen bij toenemende volatiliteit en turbulente markten.