Vopak gaat voor €100 mln eigen aandelen inkopen. Dit is het gevolg van behaalde boekwinsten van €213 mln op de verkoop van terminals.
Het slotkwartaal van 2019 leverde een onderliggend ebitda op van €204,8 mln, hoger dan de consensus van €201,0 mln. De bezettingsgraad steeg op kwartaalbasis van 82% naar 84%. De nettowinst klom over geheel 2019 met een fraaie 24% tot €357,8 mln, gelijk aan €2,80 per aandeel. Vopak verhoogt het dividend met een stuiver tot €1,15, wat ik als mager bestempel gezien de sterke winstgroei. De aandeleninkoop van €100 mln valt dan ook wat tegen en is op de huidige koers van €52 goed voor de inkoop van circa 1,5% van het aandelenkapitaal.Geen extra dividend derhalve en ook geen schuldafbouw.
Gezien de toch wel hoge schuldratio van 2,75 had dat laatste mij logischer geleken. Er moet dan ook fors geïnvesteerd worden: €750-850 mln tot 2022. Vopak stelt goed gepositioneerd te zijn voor toekomstige marktkansen. Deze liggen in nieuwe energiebronnen en innovatieve technologie. Een winstprognose ontbreekt. Bij de huidige k/w van 17,8 volsta ik met een houdadvies.
