Moeizaam 2019 voor RoodMicrotec, maar verbetering is in zicht
RoodMicrotec verleent verschillende diensten rond de productie van chips. Ongeveer de helft van de omzet van het bedrijf komt uit het testen van chipproducten. De rest komt uit andere, vaak gerelateerde diensten.
Omzetdaling
Het Nederlands-Duitse bedrijf heeft donderdag 23 januari een voorschot op de jaarcijfers gegeven. De omzet in 2019 was €13,2 mln, een daling van 1,5%. Vorig jaar was een moeilijk jaar voor de chipsector, wat een verklaring is voor de daling. Ook loopt de Duitse economie al een tijdje stroef. Duitsland is een belangrijke markt voor het bedrijf.
In 2016 verklaarde RoodMicrotec dat de omzet in 2020 zou kunnen uitkomen op €17,0 mln, en in het halfjaarbericht over 2019 sprak het bedrijf over een omzet tussen €16 mln en €18 mln in 2020. Inmiddels heeft de onderneming dit doel echter laten varen. Er wordt nu gesproken van een jaarlijkse groei van 8 tot 12%. Dat betekent dat de omzet dit jaar zou kunnen uitkomen in de buurt van €14,5 mln en volgend jaar rond €16 mln.
RoodMicrotec |
||||
| In € mln | 2021(t) | 2020(t) | 2019(t) | 2018 |
| Omzet | 16,0 | 14,5 | 13,2 | 13,4 |
| Nettowinst | 1,1 | 0,5 | 0,1 | 0,1 |
| Wpa (in €) | 0,015 | 0,007 | 0,001 | 0,001 |
Onzekere winst
De winst voor 2019 is nog niet gepubliceerd, en het is bij RoodMicrotec erg lastig in te schatten waar die uit zal komen. Ik schat op €0,1 mln. Dat komt neer op iets meer dan een tiende cent per aandeel. De torenhoge k/w zegt dus op dit moment niet zo veel. Als dit jaar de omzet inderdaad met 10% stijgt, zou de winst in de buurt kunnen komen van een cent, en volgend jaar anderhalve cent. RoodMicrotec is een klein bedrijf waar mee- of tegenvallers van enkele tonnen een grote invloed op de nettowinst kunnen hebben. De wisselvallige cijfers van voorgaande jaren bieden ook weinig houvast. De wpa zou dus een stuk hoger kunnen zijn, maar ook lager.
Advies RoodMicrotec
Toen ik het koopadvies op dit aandeel gaf, in juli 2019, was het uitgangspunt nog dat de omzet in 2020 boven €16 mln zou uitkomen. Dat wordt dus ten minste een jaar later. Dat is een tegenvaller. En zoals gezegd is het lastig te voorspellen wat de winst zou kunnen worden. Daar staat echter tegenover dat de sector zal verbeteren. Ik zie bovendien nog genoeg mogelijkheden voor betere tijden en winstcijfers bij het bedrijf. Daarom handhaaf ik het koopadvies.
Verder lezen?
Hildo Laman
Hildo Laman (1977) werkt sinds 2011 bij Beleggers Belangen. Na een studie Algemene Economie werkte hij zes jaar lang als market maker aan de Optiebeurs in Amsterdam. Een jaar voordat hij bij Beleggers Belangen aan de slag ging, begon Hildo met de financiële opleiding CFA, die hij in 2013 afrondde. Voor Beleggers Belangen schrijft Hildo over derivaten, valuta’s, grondstoffen, technologie (onder andere over ASML, het allereerste aandeel dat hij zelf ooit kocht, toen hij 16 was), mijnbouw, autofabrikanten en participatiemaatschappijen.