Nederlands technologiebedrijf RoodMicrotec op weg naar winst

ASIC’s zijn chips die één specifieke taak hebben, in tegenstelling tot chips die meerdere soorten taken uit kunnen voeren. RoodMicrotec is al lang actief op het gebied van het testen van chips, maar er zijn nu andere activiteiten bijgekomen, zoals het begeleiden van het ontwerp-, ontwikkelings- en uitvoeringsproces van een ASIC.

Omzet afhankelijk van chip- en automarkt

RoodMicrotec heeft in 2016 al laten weten dat het verwacht dat de omzet in 2020 met 75% zal groeien ten opzichte van 2015 (toen €10 mln). Uit de voorpublicatie van de halfjaarcijfers van dit jaar lijkt het erop dat deze voorspelling nog haalbaar is. RoodMicrotec behaalde in het eerste halfjaar nog een 7% lagere omzet. De chipmarkt in zijn geheel is dit jaar zwakker. De automarkt, belangrijk voor Rood, is dit jaar ook minder goed. Maar het bedrijf geeft tegelijkertijd aan een omzet van €16 mln tot €18 mln te verwachten in 2020. Afhankelijk van waar de omzet dit jaar precies uitkomt, kan dat een procent of 25 groei betekenen.

Roodmicrotec koopwaardig

Een omzet van rond de €17 mln zou ook kunnen betekenen dat RoodMicrotec eindelijk weer eens een behoorlijke winst zou kunnen maken. Mijn schatting voor de wpa voor 2020 was €0,01. Dat verhoog ik naar €0,02. De reden voor het verkoopadvies dat ik al een tijd op RoodMicrotec had staan, was gelegen in de ver opgelopen koers van het aandeel. Daarmee werd al ver vooruitgelopen op de verbetering. Maar door de daling van ongeveer €0,32 naar ongeveer €0,22 nu is de waardering aantrekkelijker geworden.

Op basis van volgend jaar is de k/w ongeveer 11. Dat is laag, zeker omdat de winst volgend jaar ook hoger zou kunnen uitvallen. Verder is de schuldenlast laag. Daarom vind ik het aandeel nu koopwaardig. Besef wel dat het een klein bedrijf is in een vrij volatiele sector. Het risico is dus hoger dan gemiddeld.