De sterke vrije kasstroom stelt OCI in staat om de hoge schuldpositie snel af te bouwen.
OCI imponeert
Kunstmest- en methanolfabrikant OCI heeft het jaar zoals verwacht sterk afgesloten. Hogere prijzen en een voortgaande sterke volumegroei leverden een 47% hogere kwartaalomzet op van $941,5 mln. De aangepaste ebitda verdubbelde naar $269,0 mln. Onderaan de streep werd het verlies van $53 mln omgebogen in een winst voor bijzondere posten van $17,1 mln.
Schuldafbouw
Nu de investeringspiek achter de rug is, ontpopt het bedrijf zich tot een sterke cashflowmachine. De vrije kasstroom verbeterde naar $620,4 mln, tegen $114,8 mln in 2017. De nettoschuld/ebitda-verhouding is gedaald van 7,0 naar 4,4 en die wil OCI de komende jaren onder de 2,0 brengen. Dat zal tot een scherpe daling van de hoge rentelasten leiden. Samen met een verdere operationele winstgroei levert dit een flinke winstsprong op. Het aandeel ([actuele-koers issueid=”524777″] ) heeft bij een k/w van 10 nog voldoende opwaarts potentieel. Ik handhaaf mijn koopadvies.
*Auteur heeft een positie in OCI.
