Franse kabelfabrikant kan profiteren van gunstige trends

Deze week tippen we een producent van allerlei kabels, kabeloplossingen en diensten die recent een grote smak heeft gemaakt op de beurs. De langetermijntrends in de markt zijn echter alleen maar sterker geworden, en het concern kan daarop meeliften.

Nexans is actief in kabels voor energietransmissie en -distributie, de olie- en gasmarkt, mijnbouw en hernieuwbare energiebronnen, de transportsector, de woningbouw en datacenters. De laatste kwartalen stelde het Franse bedrijf behoorlijk teleur. Zo daalde de omzet in het eerste kwartaal autonoom met 4,6%. Het tweede kwartaal verliep echter een stuk beter. Over de eerste jaarhelft bedroeg de organische omzetkrimp nog maar 1,6%, tot €2,2 mrd.

Winst omlaag, schuld omhoog

Krimp zit vooral in de hoogspanningskabels en projecten (-19,6% tot €348 mln) en kabels voor de olie- en gasindustrie (-22,6%). De overige activiteiten lieten een autonome groei van 3,7% zien. Nexans moest niettemin een stevige daling van het ebitda rapporteren, van €211 mln naar €153 mln, inclusief een negatief valuta-effect van €9 mln. De winst per aandeel daalde van €1,97 tot €0,90. Ook liep de schuld op met €111 mln, naar €534 mln. Het eigen vermogen bedraagt evenwel €1,47 mrd. Gunstig is verder dat het werkkapitaal als percentage van de omzet daalde van 14,2 naar 13,2%.

Maatregelen

De beurskoers is door de slechte winstcijfers sinds begin dit jaar gehalveerd. Niet onlogisch, maar de kersverse ceo Christopher Guérin is vastberaden het tij te keren. In oktober volgt een aankondiging met alle te nemen maatregelen. Beleggers kunnen hierop gaan vooruitlopen, want het concern heeft wel degelijk goede groeikansen. Zo kan het profiteren van de toenemende vraag naar energienetwerken, de snel groeiende behoefte aan transmissiecapaciteit voor digitale data en de groei van e-mobiliteit en infrastructuur.

De huidige koers-winstverhouding van circa 14 biedt kansen voor een opwaartse koersbeweging, zeker als de resultaten vanaf het huidige kwartaal verdere verbetering laten zien. Een speculatief tintje zit nog in het grote belang van de Chileense aandeelhouder Invexas, die een belang van €28,7% heeft. Kopen voor een beperkte positie.