Europese highyield-bedrijfsobligaties gaan gebukt onder het verslechterde sentiment op de aandelenmarkten. Het effectieve rendement op de iBoxx High Yield Corporates Index steeg even met tien basispunten, om later in de week weer wat terug te vallen naar circa 3,08%.
Dat is echter nog altijd een stijging van circa vijf basispunten vergeleken met de week daarvoor. Koersen en rendementen bewegen tegengesteld: een stijging van het effectief rendement correspondeert dus met een lagere koers. De koersverliezen zorgen ervoor dat particuliere beleggers aan het verkopen slaan, wat momenteel extra koersdruk genereert.
Uitstroom high yield al bijna €3 mrd
Sinds begin dit jaar is er al €3 mrd weggevloeid uit beleggingsfondsen en ETF’s in euro-highyield, blijkt uit cijfers van JPMorgan. Dat is bijna de helft van de uitstroom van €6,3 mrd over geheel 2017. De risico-opslagen op euro-highyield zijn dit jaar tot dusver met circa vijftien basispunten opgelopen. Kredietwaardige investmentgrade-bedrijfsobligaties houden zich daarentegen goed staande; de risico-opslagen zijn vergeleken met begin dit jaar zelfs wat gedaald. Er blijft veel vraag naar hoogwaardige bedrijfsobligaties. Het effectieve rendement op de iBoxx Corporates Index lag vorige week vrijdag op circa 1,21%, ongeveer twee basispunten hoger dan de week ervoor. De euro-bedrijfsobligatiemarkt ziet zich nog steeds gesteund door de obligatieaankopen van de Europese Centrale Bank en het verbeterde economische klimaat.