In de afgelopen weken is de euro elke week gestegen tegenover de Amerikaanse dollar. Ongeveer drie kwart van het belegde gedeelte van de defensieve portefeuille bestaat uit beleggingen buiten de eurozone. Dit betekent dat de rendementen van de portefeuille nog verder onder druk zijn komen te staan. Het jaarrendement liep 1,8% terug en het totaalrendement van de portefeuille liep terug tot 28,3%. De belangrijkste reden dat wij geen actie ondernemen is dat de bedrijven die wij in andere valuta’s dan de euro aanhouden, waarschijnlijk goede cijfers zullen laten zien. Een bedrijf als Microsoft behaalt omzet over de hele wereld. Een dalende dollar zorgt ervoor dat Microsoft een hogere omzet heeft in de rest van de wereld. Dit stuwt de winst en omzetcijfers. Het is daarnaast zo dat valuta’s op korte termijn weliswaar hard kunnen schommelen, maar op de lange termijn zijn de valuta-effecten zo goed als verwaarloosbaar. Wanneer de euro nog verder stijgt, dan kunnen wij besluiten om de cash positie van 43,7% in te zetten om assets buiten het eurogebied te kopen.
Grootste stijgers in %
- Microsoft 249,4%
- Acomo 232,3%
- Roche 142,2%
- Novartis 103,2%
- Coca-Cola 100,6%
- Wal-Mart 93,9%
- Apple 57,3%
- Henderson Asian Dividend 48,1%
- Enel 26,4%
- Delta Lloyd 9% perpetual 18,1%
Verdeling & weging
Aandelen 6,5%
Obligaties 12,7%
Beleggingsfondsen 4,3%
Goud 9,2%
Cash 43,7%
